x
Futbolekonomi- 30 Ağustos 2019 UEFA Şampiyonlar Ligi 2019-2020 sezonunun kura çekimi Monako'da yapıldı. Galatasaray, Paris Saint-Germain, Real Madrid ve Club Brugge'un olduğu A grubunda mücadele edecek. 5 Ağustos 2019- Beinsports ile süren yayın krizi, Kulüplerin 500 Milyon TL eksik ödemeyi kabul etmesiyle, uzlaşmayla sonuçlandı. 12 Temmuz 2019- 2019 FIFA Kadınlar Dünya Kupası'nda Hollanda'yı 2-0 mağlup eden ABD Kadın Milli Takımı, dördüncü kez dünyanın en büyüğü olmayı başardı. 3 Temmuz 2019- Fikret Orman: Türkiye’de Finansal Bir Kriz Var. Kulüplerin giderleri büyük oranda dövizle.  Kulüplerin Daralması Lazım! 12 Haziran 2019- A Milli Takımımız Euro 2020 grup maçında İzlanda deplasmanında rakibine 2-1 yenildi. 3 Haziran 2019- UEFA Şampiyonlar Ligi  2018-19 sezonu finalinde Tottenham’ı 2-0 yenen Liverpool şampiyon oldu. Liverpool bu şampiyonlukla, Şampiyon Kulüpler Kupası ve Şampiyonlar Ligi olmak üzere 6 kez mutlu sona ulaştı. 3 Haziran 2019- Ankara’da yapılan Türkiye Futbol Federasyonu Olağan Seçimli Genel Kurul Toplantısında, Nihat Özdemir, 174 oy alarak TFF başkanlığına seçildi. 31 Mayıs 2019- UEFA Avrupa Ligi finalinde Arsenal'i 4-1 yenen Chelsea 2018-2019 sezonunun şampiyonu oldu. 31 Mayıs 2019- Abalı Denizlispor, Gençlerbirliği ve Gazişehir Futbol Kulübü 2019-20 sezonunda Süper Lig'de mücadele edecek. 27 Mayıs 2019- Süper Lig 2018-19 sezonunda tamamlanan maçlar sonrasında Bursaspor, Akhisarspor ve Erzurumspor küme düştü.
Buradasınız >> Ana Sayfa Haberler & Makaleler Mali Erdal BATMAZ Galatasaray'da Sermaye Artırımı Macerası

Galatasaray'da Sermaye Artırımı Macerası

Erdal Batmaz- 28 Şubat 2014 Uzun süredir gündemde olan GS’nin sahip olduğu Sportif AŞ’nin sermaye artırım kararı geçtiğimiz günlerde sonuçlandı.

SPK’nın Galatasaray’ın uzun süredir beklediği sermaye artırımına şartlı Onay vermesi bu süreci yakından izleyenleri şaşırttığı gibi GS Kulübünde de tepki yarattı. GS, SPK kararına karşı “bugüne kadar görülmemiş” diyerek sert çıkmasına rağmen ertesi gün yönetim kurulunda bedelli sermaye artırımı işlemlerine devam kararı alması daha sonra da Sermaye artırım tutarını azaltacağını açıklaması gelişmeleri daha da ilginç hale getirdi.

  

Peki, bir satranç oyununa dönen bu sermaye artırımı işleminde, GS‘yi bu kadar sert açıklama yapmaya ve artırım tutarını değiştirmeye iten SPK kararı gerçekten de görülmemiş bir karar mı?

  

İlk bakışta öyle durmakla beraber, buna SPK’nın hem yatırımcıyı korumak hem de GS’ın baskısından kurtulmak için aldığı melez nitelikte bir karar olarak değerlendirmek gerekir.

  

Öncelikle SPK’nın bu kararı neyi kapsıyor onu ortaya koyalım. SPK GS’nin sermaye artımını; “Artırılan kısmın tamamının, Galatasaray Sportif AŞ’de %55,04 oranında paya sahip, büyük ortak durumundaki Galatasaray Spor Kulübü Derneği’ne (Kulüp), BİST Toptan Satışlar Pazarın da belirlenecek fiyata göre tahsisli olarak yapılması” koşulunu içeriyor.

  

Yani karar;“sermayenin artırılan kısmının tüm paylara isabet eden tutarının tamamın Kulüp tarafından alınacak, buna paralel olarak Şirket’in %55’ine sahip Kulüp hisseleri dışındaki diğer %45’lik kısmı temsil eden yatırımcılara ise; bir aylık süre içinde talep de bulunmaları durumunda sahip oldukları payları oranında, Kulüp’ün tahsisli olarak satın aldığı paylardan alma hakkı” getiriyor.

  

 

Ayrıca;” Kulübe tahsisli satıştan elde ettiği payları 1 yıl süre ile satmama” yönünde de ek bir yükümlük getirilmesi de cabası!

  

Karara bakıldığında 1 yıl satmama şartı dışında, SPK’nın yeni pay kullandırılmasına yönelik buna benzer bir kararına rastlanmıyor. Bu ilk örnek karar, tartışmaların çıktığı esas kesim olan küçük ortaklara ayrılma hakkı (çağrı) getirmemiş olması açısından da ayrı bir tartışma konusu. SPK’nın bu kararlarının sonucuna göre; GS sermaye artırımı için gerekli 313 milyon liralık tutarın Kulüp’ün (%55,4) iştirak payına karşılık gelen 173 milyon lirasını kendi adına yatıracak, kalan 140 milyon lirayı da tahsisli olarak küçük yatırımcı adına alacaktı. Küçük yatırımcı daha sonra eğer isterse 1 ay içinde alım hakkını, Kulüp’ün aldığı fiyattan kullanacak, kullanılmayan payların olması halinde bunlarda Kulüp’te kalacak idi. En uç nokta olarak Küçük yatırımcının yeni pay alma hakkını hiç kullanmaması durumunda Kulübün Sportif AŞ’deki payı yüzde 55’den 80’e çıkmış olacaktı.

  

 

Peki, GS’ın ilk artırımını kabul etmeyen SPK’nın bu ikinci artırımda daha önce hiç kullanılmamış bir yöntem kullanmasının amacı nedir?

  

 

Bu tamimiyle GS’nin geçmişte yaptığı uygulamaların bir sonucudur. GS Sportif A.Ş. geçmişte, hem nakit sermaye koymadan, sadece diğer yatırımcılara güvenerek sermaye artışı yapmış, hem de bir şekilde fiyatları yükselmiş hisseleri, yüksek fiyattan satmıştı. Kısa süre içerisinde yeniden sermaye artışı da yaparak küçük ortakları üzmüştü. Ayrıca geçmişte halka açık şirketi ile halka kapalı olan şirketlerinin birleşme aşamasında, halka açık şirketin gelirleri içinde gösterilen stat gelirlerini 2 yıl sonra yanlışlık oldu denerek şirket dışına çıkarılması, bu gelirlere güvenerek pay senedi almış yatırımcılar açısından olumsuz etkiler doğurmuştu. Tabi buna sessiz kalarak onay veren SPK’nın da günahını unutmamak gerekir. Yine bu süreçte tartışmalı bir şekilde değerleme ve geleceğe dönük (2030 yılını kapsayacak şekilde) gelir hesabı ile (ki bu değerlemeleri yapan kurumun GS ile olan ticari ilişkisinin çıkar çatışmasına neden olması ayrıca değerlendirilmelidir ) GS borçlandırıldı. Bu borç karşılığında sermaye artışından doğan Kulüp yükümlülüklerinin nakit koymadan karşılanması gibi yöntem uygulanmış oldu. Buna göre Kulübün elinde bulunan "müsabaka gelirleri " gelecek yıllara bağlı kazanç olarak Sportif AŞ borçlandırılarak şirkete devredildi.(Tabi buradaki varsayımın hep en yüksek gelir ve başarılardan oluştuğunu da unutmayalım!) Böylece Sportif AŞ'nin Kulübe borçlandığı tutar 442 milyon TL oldu. Bu borç, birinci sermaye artırımında Kulübün payına düşen sermaye bedelinin mahsup edilmesinde kullanıldı. Bunun sonucunda küçük yatırımcı şirketteki hissesini korumak için 1 TL'ye karşılık 25 TL ödemek zorunda kalırken Sportif AŞ'ye %55 ortak olan Kulüp alacağına karşılık bu artırıma kâğıt üzerindeki bir hesapla nakit ödemeden katıldı.

  

SPK, böylesi bir sermaye artırımını onaylamış, ancak bir çok yatırımcı da yaşadığı mağduriyet yüzünden mahkemeye başvurmuştu. Bu karar, SPK tarihinin bizce kendi kurumsal yapısına en ters kararlarından biriydi. Sadece bu kadarını söyleyelim. İşte o zaman yaşananlar en son SPK kararının hangi gerekçeler altında alındığı konusunda fikir verebilir.

  

Ancak SPK’nın bu kararlarına karşı GS, Kamuoyu Aydınlatma Platformu’na (KAP) yaptığı açıklamada, daha önce Galatasaray Spor Kulübü Derneği’ne (Kulüp) avans niteliğinde koymuş olduğu 173 milyon TL kadarlık bir sermaye artırımı yapacağını duyurdu.

  

Bu ne anlama geliyor. Birincisi kulübün SPK’ca zorunlu kılınan pay alımları için cebinden hiç nakit para çıkmaması demek. İkincisi ise, kulüp eğer küçük yatırımcılar satın alma haklarını kullanmazlar ise Şirketteki payını %.71’e çıkarmış olacak. Bir yıl sonra bu payların tekrar satılarak Kulübe kazanç sağlaması da mümkün olacak. Eğer küçük yatırımcılar yeni belirlenen tutar üzerinden sermaye artırımına tümü ile katılırlarsa o zamanda GS’nin kasasına 75-80 milyon TL nakit girmiş olacak.

  

SPK ve GS arasındaki bu karşılıklı hamleler bakalım ne sonuç verecek GS’nin bu yeni hamlesine SPK ne cevap verecek göreceğiz anlaşılan bu konu daha uzun süre konuşulacak gibi duruyor.

  

Ancak asıl konuşulması geren şey ise “kulüp şirketlerinin” halka açılması sırasında uygulanan yanlış yöntemler ile bunların denetiminde yaşanan sıkıntılardır. Bu da hiç şüphesiz sadece GS ile sınırlı değildir.

  

 

Sonuçta bakıldığında Galatasaray, yasanın kendisine tanıdığı haklardan faydalanarak, finans tekniklerini kullanarak, kulüple şirket arasında bir mahsuplaşma işlemini gerçekleştirmiş olacak. Temelde şirketin kasasına herhangi bir nakit girişi olmamakla birlikte, sermaye avansı adı altında gözüken borç öz sermayeye dönüştürülmüş olacak. Bu sayede finansal rasyolarda olumlu gelişme sağlanacak ve öz kaynak artıya geçmiş olacaktır.

{jcomments on}

Bu İçerik  4609  Defa Okunmuştur
 

Degerli yazarimiz Erdal Batmaz Pazartesi, 11 Ekim 2010.

YAZARIN DIGER YAZILARINI GORMEK ICIN TIKLAYIN

Neden Futbol Ekonomisi?

 

www. Futbolekonomi.com’un  vizyon ve misyonu temel olarak  Futbol Ekonomisi Stratejik Araştırma Merkezi’nin (FESAM) vizyon ve misyonuna paralel ve aynı düzlemdedir.

 

Bu bağlamda temel misyonumuz: Futbolun yerel ve küresel makro özelliklerini incelemek ve yeni yapısal modeller önermek; bu kapsamda entelektüel gelişimi hızlandırmak ve buna ilişkin referans olabilecek bir database oluşturmak ve bunu tüm futbol araştırmacılarının emrine sunmak... Bu amaçla yapılan çalışmaları yayımlamak; gerekli her türlü bilimsel futbol araştırma ve geliştirme projelerine entelektüel anlamda destek vermek.

 

Temel Vizyonumuz: Önerilen yeni modellerin gerçekleştiğini görmektir.

 devamı >>>

tbmm-logo

 

TÜRKİYE BÜYÜK MİLLET MECLİSİ

Spor Kulüplerinin Sorunları ile

Sporda Şiddet Sorununun Araştırılarak

Alınması Gereken Önlemlerin

Belirlenmesi Amacıyla Kurulan

 

MECLİS ARAŞTIRMASI

KOMİSYONU

RAPORU

tugrulaksar_ge_roportaj

Tuğrul Akşar Güngör Urasın sorularını yanıtlıyor

  Yazar Tuğrul Akşar,
Milliyet Gazetesi Yazarı Güngör Uras'ın
sorularını yanıtlıyor.
detay için tıklayınız..

 

e- Bülten Üyeliği

E-Bülten listemize üye olmak için lütfen aşağıdaki alanları doldurunuz.

Spor Endexi

12.09.2019

Kapanış Günlük
Değişim %
  IMKB 100

102.289

0,36

 bjk BJKAS

1,83

0,55

 fb FENER

10,12

0,50

 gs GSRAY

1,75

1,16

 trabzon TSPOR

1,52

0,00

       

Videolar

Tuğrul, Tuğrul Akşar, Pusula, Ekonomi, Futbol, Futbol Ekonomi, Mali,VİDEONUN DEVAMI VE DİĞER VİDEOLAR İÇİN TIKLAYIN.

İstatistikler

İçerik Tıklama Görünümü : 22362101

Süper Lig Cemil Usta Sezonu 2019-20 Puan Durumu

 Sıra TAKIMLAR O G B M A Y AV P
1

Alanyaspor

 3   3   0  0    3  5  9
2 Fenerbahçe
 3  2  1 8  2  6  7
3 Denizlispor

 3

 2  1 0 4  0  4  7
4

Çaykur Rizespor

 3  2  1  0  4

 2

 2  7
5 Trabzonspor
 3  1  2  0  4  3  1

 5

6

Ankaragücü

 3

 1

 2  0  2  1

 1

 5
7

Sivasspor

 3

 1

 1  1  5  3  2  4
8

Beşiktaş

 3  1  1  1  4

 4

 0  4
9

Galatasaray

 3  1

 1

 1  4  5  -1  4
10

Antalyaspor

 3  1  1  1  3  4  -1  4
11 Gazişehir GFK
 3

 1

 1  1  5  7  -2  4
12 Malatyaspor
 3  1  0  2  6  5  1  3
13 Konyaspor
 3  0  3  0  3  3  0  3
14 Başakşehir
 3  1  0  2  3  6  -3  3
15 Kayserispor

 3

 0  1  2  3  5

  -2

 1
16

Kasımpaşa

 3

 0  1  2  2  6  -4  1
17 Göztepe
 3  0  1  2  0  4  -4  1
18 Gençlerbirliği
 3  0  0  3  2  7  -5  0

Okur Yazar


Futbolun ekonomisi, mali, hukuksal ve yönetsel kısmına ilişkin varsa makalelerinizi bize gönderin, sizin imzanızla yayınlayalım.

Yazılarınızı  info@futbolekonomi.com adresine gönderebilirsiniz. 

 

 

Money Football League

 2019 Deloitte Para Ligi Raporu

“ Yirmiikincisi  yayınlanan 2019 Deloitte Para Ligi Raporu’na göre Real Madrid 750 Milyon Euro’luk geliriyle zirvedeki yerini korudu. Tek Türk takımı Beşiktaş 167 Milyon Euro ile 26. Sırada bu ligde kendisine yer buldu. 
Raporu okumak için Tıklayınız

 


    

EkoLig-Raporu

 

“Türk futbolunun gelirlerini ve ekonomik görünümünü mercek altına aldığı Futbol Ekonomi Raporu – EkoLig'in üçüncü sayısını yayınladı.  Süper Lig’in 2016-2017 sezonunda 2,3 milyar TL olan gelirleri, 2017-2018 sezonu sonunda 3,2 milyar TL'ye ulaştı. Bkz.”

 

 

Süper lig Marka değeri araştırma

''Taraftar Algısına Göre Türkiye Süper Ligi Marka Değerini Etkileyen Faktörlerin ve Marka Değeri Boyutlarının Değerlendirilmesi'' Prof. Dr. Musa PINAR öncülüğünde yapılan bu araştırmayı okumak için tıklayınız.

 

 

the-european-elite-2019

KPMG Avrupa’nın 32 Elit Kulübünün değerlemesini yaptı. Süper Lig’den Galatasaray ve Beşiktaş’ın da bulunduğu bu raporda en değerli kulüp 3.2 Milyar Euroluk değeriyle Real Madrid oldu. Raporu okumak için tıklayınız.
 

Endustriyel_futbol

 

Futbolda Endüstriyel Denge ve Başarı Üzerine

Futbolun Endüstriyel gelişimi, kulüplerin sportif ve iktisadi/mali yapılanışını derinden etkiliyor. Dorukhan Acar’ın Kurumsal Yönetim temelli yaklaşımı ile "Futbolda Endüstriyel Denge ve Başarı"yı okumak için tıklayınız

 

 

Türkiye'de Kadın Futbolunun Gelişimi ve Günümüzdeki Durumu

 

imagesCAVM4O4L

 

Dr. Lale ORTA’nın Kadın Futboluna Entelektüel Bir Yaklaşım Sergilediği makalesi için tıklayınız.” 

 

 

İngiliz Futbolunda Kurumsal Yönetişim Üzerine

 

governance_in_football

 

Tüm kulüplerimize ve Türk Futbol yapılanmasına farklı bir bakış açısı kazandırabileceğini düşündüğümüz, İngiliz Parlementosu’nun Kültür, medya ve spor Komitesi’nin hazırladığı raporu okumak için tıklayınız. 

 

money-and-soccer

“Money scorring goals”, Gerçekten de “Para Gol Kaydedebiliyor mu? “

Euro 2012’nin olası ekonomik etkilerini
okumak için tıklayınız. 



FFP

Futbolda Finansal Sürdürülebilirlik Kapsamında ''Finansal Fair Play Başa Baş Kuralı ve Beşiktaş Futbol Kulübü Üzerinde Bir Uygulama 
Hüseyin AKTAŞ/Salih MUTLU,

okumak için tıklayınız.