Futbolekonomi- 23 Temmuz 2025 Galatasaray çok önemli tutarda faiz gideri ödediği mali yükten kurtulabilmek için nihayet banka kredilerini kapatma çabalarında başarıya ulaştı.

Kredi kapamasına ilişkin kulüpçe aşağıdaki açıklama yapıldı.

Galatasaray çok önemli tutarda faiz gideri ödediği mali yükten kurtulabilmek için nihayet banka kredilerini kapatma çabalarında başarıya ulaştı. Konuya ilişkin kulüpten aşağıdaki açıklama yapıldı.

"T.C. Ziraat Bankası A.Ş ve Denizbank A.Ş.'den oluşan konsorsiyum ile Şirketimiz arasında 03/2021 döneminde imzalanmış, 05/2021 döneminde ve 02/2023 döneminde yeniden yapılandırılarak vadesi 05/2030 dönemine kadar uzatılan, kamuoyunda Bankalar Birliği yapılandırması olarak bilinen kredi anlaşması kapsamında, Şirketimizin kullanmış olduğu tüm krediler ve bu kredilere ilişkin faizler tamamen kapatılmıştır."

Galatasaray Mart 2021’de Bankalar Birliği konsorsiyumu aracılığıyla 3.8 Milyar TL kredi borcunu yapılandırmıştı. O günkü Euro/TL kuru üzerinden bu tutar 400 milyon Euro (yaklaşık 476 Milyon dolar) civarındaydı.  Yapılandırmanın gerçekleştiği tarihte kredinin faiz oranı TL REF+1,5 olarak belirlenmişti. O günkü koşullarda TL REFERANS FAİZ ORANI +% 1,5 komisyon olmak üzere kredi maliyeti  % 20,5’a gelmekteydi. Ancak, zamanla bu süreçte TL REF oranları % 50’ye kadar yükseldi. Bu da kulüplerin faiz giderlerini önemli ölçüde artmasına neden oldu. Faiz oranlardaki bu artış nedeniyle Galatasaray ‘ın gelirlerinin önemli bir kısmı faiz ödemelerine gitmeye başlamıştı. Nitekim, 28.02.2025 itibariyle kulübün finansman giderleri 1.6 Milyar TL (o günkü €/₺  kurdan 39 Milyon Euro -yaklaşık 44 Milyon dolar- olarak gerçekleşti. Artan faiz maliyetleri, kulübün banka kredilerinden kurtuluşu için yönetim arayışlarını hızlandırdı. Bu dönemde 28 şubat 2025 itibariyle Galatasaray’ın gelirlerinin toplam 195 milyon Euro (Yaklaşık 210 milyon Dolar) olduğu dikkate alındığında, gelirinin neredeyse % 21’ine karşılık gelmekteydi. Galatasaray kazandığı gelirinin sadece %21’ini hiçbir şey yapmadan bankalara faiz olarak ödüyordu.

Faiz yükünden kurtulabilmek için  kredi kapama arayışlarını artıran Galatasaray, bu amaçla özellikle bedelli sermaye artırımlarına başladı. Bedelli sermaye artırımı nedir? Öncelikle onu açıklayalım: Bedelli sermaye artırımı'nın İngilizcesi, 'capital increase through rights issues' veya 'rights issue' olarak geçmektedir. Bu, şirketlerin yeni hisse senedi çıkararak sermayelerini artırma yöntemidir. 'Preemptive Rights Issue' ifadesi de bu bağlamda kullanılabilmektedir.

Bedelli sermaye artırımı en basite indirgenmiş tanımı ile, bir şirketin ortaklarına başvurma kaydıyla şirket kaynaklarını bedelli bir şekilde artırma yoluna gitmesidir. Kaynak artırma olayı, söz konusu şirketin ortaklarından yani o şirketin hisse senedi sahiplerinden belli bir bedel alınması suretiyle yapılır.

İşte istisnai olması gereken bedelli sermaye artırımına (Preemptive Rights Issue) 18.06.2012 ile Temmuz 2025 arasında Galatasaray tam 6 kez gitti ve bunun sonucunda kulüp toplam 487 milyon dolar (yaklaşık 423 Milyon Euro) tutarında nakit kaynak girişi sağladı.

Bu kapsamda değerlendirildiğinde;2021’deki borç yapılandırma sözleşmesi imzaladıktan sonra kredilerin kapandığı Temmuz 2025’e kadar geçen  4 yıllık süre içinde  Galatasaray 3 kez bedelli sermaye artırımına gitti ve bu dönemde toplamda 344 milyon dolar (306 milyon Euro) kulübe yeni kaynak girdi. Bu dönemde kulübe giren nakit para miktarı toplam bedelli sermaye artış gelirlerinin % 71’ini oluşturdu.

Galatasaray 17.8.2023’te % 100 bedelli sermaye artırımı; 30.12.2024’te % 400 ve Temmuz 2025’te de % 150 bedelli sermaye artırımı gerçekleştirdi. Bu bedelli sermaye artırımlarıyla ağır finansman yükünden kurtulmak isteyen Galatasaray, bu süreçte  sermaye artırımına giderek, toplam 13,1 milyar TL yeni kaynak girişi sağladı. En son Temmuz 2025’te yaptığı bedelli sermaye artırımından  202 Milyon dolar (172 milyon Euro) gelir elde etti. Galatasaray toplamda bedelli sermaye artırımlarından TL olarak toplam 13.1 Milyar TL nakit girdisi sağladı.

Bedelli sermaye artırımından gelen bedeller ile bir yandan negatif özkaynaklar artıya geçirilmeye çalışılırken, diğer taraftan da kredi kapamaları gerçekleştirildi.  Bu bağlamda Galatasaray 2021’deki borç yapılandırmadaki 3.8 Milyar TL’lık kredi bakiyesini, 31.5.2024’e kadar 2.8 Milyar TL’na kadar düşürdü.  Sarı kırmızılı yönetim 28.02.2025’te ise kredi bakiyesini 1.4 Milyar TL’na kadar geriletti. En sonunda Temmuz 2025’te de banka kredileri tamamen kapatıldı. Buna göre Galatasaray 400 milyon Euro (yaklaşık 476 Milyon dolar) civarında kredi kapaması gerçekleştirdi.

Sonuç itibariyle Galatasaray banka kredilerini kapattı. Bu durum Galatasaray’ı önemli bir finansman yükünden kurtardı. Finansal anlamda bir rahatlama ve nefeslenme olanağı sağladı. Ancak, diğer taraftan kulüp borçlu yapısı hala yüksek devam ediyor. Banka kredileri kapaması sonrası kulübün toplam yükümlülüğü 12 Milyar 468 Milyon TL’na (bugünkü kurdan 307 Milyon dolar-yaklaşık 265 Milyon euro) gerilerken, bu yükümlülüklerin bilanço içindeki payı % 69 gibi hala yüksek bir düzeyde bulunuyor.

Finansal disiplini sağlamada ve sürdürülebilirliği tesis etmede, banka kredi kapaması çok önemli bir işleve sahip. Ancak, kulübün mali yapısı hala rahatlamış değil. Kulüpte, borçlanmayı kontrol altına alacak mali disiplin sağlanmaz, finansal sürdürülebilirlik ilkesi temel strateji olarak benimsenmez, borç ve zarar üreten finansal yapı sağlıklı ve sürdürülebilir bir mali yapıya dönüştürülemez ise, kredi kapamaları sadece günü kurtaran bir çözüm olarak kalabilir. Galatasaray’ın hem kasada hem de sahada kazanabilmesi için sağlıklı ve sürdürülebilir mali yapıyı tesis etmesi; taviz verilmeksizin bu stratejiyi devam ettirmesi gerekiyor.

Tweet

Tweetle                      Paylaş                        Paylaş