4 Büyüklerde Bedelli Sermaye Artışı Devasa Borcu Kapatacak mı?
x
Buradasınız >> Ana Sayfa

 

futbolekonomi baslık manset


Resim
Juventus Gelirlerini Artırıp Zararını Azalttı Ama Kulüpte Hala Finansal Kırılganlık Devam Ediyor!
Çarşamba, 01 Ekim 2025
Futbolekonomi- 1 Ekim 2025 İtalyan devi Juventus’un 2024-25 sezonuna ilişkin finansalları açıklandı. Açıklanan finansallara göre siyah beyazlılar, 2024-25 sezonunda gelirlerini bir önceki yıla göre %18 artırarak 439,8 Milyon Euro’ya yükselttiler. Net borçlanması %15... Devamını oku...
Resim
Premier Lig'de "6 Büyük" Rekabeti Yeniden Kuruyor!
Cuma, 26 Eylül 2025
  Futbolekonomi- 26 Eylül 2025 Son on yılda, "Büyük 6" terimi Premier Lig etrafındaki söylemin merkezinde yer alıyor. Arsenal, Chelsea, Liverpool, Manchester City, Manchester United ve Tottenham Hotspur, kulüp futbolunda küresel lider olan Premier Lig'in  sportif ve finansal... Devamını oku...
Resim
Mourinho'nun Gidişi, Ali Koç'un Çöküşü: Bir İktidarın Psikolojik Analizi
Çarşamba, 24 Eylül 2025
Prof.Dr.Fuat Tanhan- 24 Eylül 2025  Bugün Fenerbahçe'yi değerlendirirken, taraftarın fanatik bağlılığından daha çok, bir sosyal bilimcinin sistematik merakı ve bir gözlemcinin duyarlılığıyla yaklaşıyorum. Devamını oku...
Resim
Manchester United Sadece Sahada Değil, Finansal Olarak ta Mazisini Arıyor!
Salı, 23 Eylül 2025
Futbolekonomi- 23 Eylül 2025 Manchester United 2024-25 sezonuna ilişkin tamamlanmış finansallarını kamuoyuyla paylaştı. Açıklanan finansal tablolar, Manchester United'ın CEO'su Omar Berrada'nın da itiraf ettiği üzere, kulübün 2024/25 sezonunda yeşil sahada ortaya koyduğu... Devamını oku...
Resim
Fenerbahçe'nin Yeni Başkanı Sadettin Saran!
Pazartesi, 22 Eylül 2025
Futbolekonomi-22 Eylül 2025 Fenerbahçe'de açıklanan sonuçlara göre başkanlık seçimini 257 oy farkla Sadettin Saran kazandı. Sadettin Saran, sarı-lacivertlilerin 38. başkanı seçildi.  Devamını oku...
Resim
Premier Lig Yaz Transferlerinde Kulüplerin Maliyetileri 3.6 Milyar Sterlin'e Yükseldi
Çarşamba, 10 Eylül 2025
Futbolekonomi- 10 Eylül 2025  Bu yaz rekor kıran harcamaların ardından birçok kişi, Premier Lig'de transfer döneminde hangi kulübün "kazandığını-kâr ettiğini"  merak ediyor. Devamını oku...
Resim
Galatasaray'dan Uğurcan Çakır Transferi İçin Trabzonspor'a Rekor Transfer Ücreti
Salı, 02 Eylül 2025
Futbolekonomi- 2 Eylül 2025 Galatasaray, Trabzonspor kalecisi  Uğurcan Çakır'ın transferi konusunda Trabzonspor Sportif Yatırım ve Futbol İşletmeciliği A.Ş. ile anlaşmaya vardı. Anlaşma doğrultusunda, Galatasaray Trabzonspor'a bonservis bedeli olarak, net 27.500.000... Devamını oku...
Resim
Fenerbahçe Ederson'a Yıllık 11 Milyon Euro Net Ücret Ödeyecek
Salı, 02 Eylül 2025
Futbolekonomi- 2 Eylül 2025  Fenerbahçe, Manchester City kalecisi Ederson  ile 13+2 Milyon Euro üzerinden anlaşmaya vardı. 2029'a kadar Fenerbahçe ile sözleşme imzalayan Ederson Fenerbahçe'den yıllık net 11 Milyon Euro ücret alacak. Devamını oku...
Resim
Manchester City Önemli Yaptırımlarla Karşı Karşıya!...
Pazartesi, 01 Eylül 2025
Futbolekonomi- 1 Eylül 2025  Premier Lig'de yeni  sezon başladı…Ne var ki, Premier Lig yönetiminin PSR kurallarını ihlal ettiği gerekçesiyle Manchester City hakkında devam eden soruşturması henüz tamamlanmadı.   Devamını oku...
Resim
Şampiyonlar Ligi, Avrupa Ligi ve Konferans Ligi'nde 2025/26 Sezonu Başlıyor
Pazar, 31 Ağustos 2025
  UEFA Şampiyonlar Ligi, Avrupa Ligi ve Konferans Ligi’nde 2025-26 sezonunun kuraları Monaco’da çekildi. Avrupa futbolunda yeni sezon heyecanı başlıyor. Türkiye’yi bu yıl üç farklı kulvarda temsil edecek Galatasaray, Fenerbahçe ve Samsunspor’un rakipleri de belli oldu. Devamını oku...
Resim
Beşiktaş'ta Beklenen Gerçekleşti ve Ole Gunnar Solskjaer Ayrıldı
Cumartesi, 30 Ağustos 2025
Futbolekonomi- 30 Ağustos 2025 Siyah-beyazlı kulübün açıklamasında, "Teknik Direktör Ole Gunnar Solskjaer ile olan sözleşmemiz yapılan yönetim kurulu toplantısında alınan karar neticesinde feshedilmiştir." ifadeleri kullanıldı.  Devamını oku...
Resim
Fenerbahçe Mourinho ile Yollarını Ayırdı!
Cumartesi, 30 Ağustos 2025
Futbolekonomi- 30 Ağustos 2025 Fenerbahçe Portekizli teknik direktör Jose Mourinho ile yolların ayrıldığını duyurdu. Devamını oku...
Resim
Futbolda Eşitsizliğin Bedeli Nelere Mal Olacak?
Perşembe, 28 Ağustos 2025
Prof.Dr. Ahmet Talimciler- 28 Ağustos 2025 Tuğrul Akşar, yapmış olduğu çalışmalarla ülkemizde spor ekonomisi alanındaki açığı adeta tek başına kapatma beceresini üstlenmektedir. Devamını oku...
Resim
Dört Büyüklerin Kronik Finansal Sorunları
Pazartesi, 25 Ağustos 2025
Ahmet Berke Gökçeoğlu- 25 Ağustos 2025 Borsa İstanbul’da (BİST) işlem gören Beşiktaş, Fenerbahçe, Galatasaray ve Trabzonspor 11-12 Ağustos’ta mali tablolarını KAP’a sundular. KAP’a iletilen mali tablolar üzerinden dört kulübün kısa bir finansal analizini yapacağız.... Devamını oku...
Resim
Premier Lig’de Borç 5 Milyar Sterlin’i Aştı
Perşembe, 21 Ağustos 2025
  Futbolekonomi- 21 Ağustos 2025 Premier Lig’de gelirler artıyor ama borçlar da artmaya devam ediyor. Futbol bloğu swissramble’nin son araştırmasında kulüplerin borçları 5.2 Milyar Sterlin’e yükseldi. Konuya ilişkin https://swissramble.com/’da çıkan yazıyı sizin için... Devamını oku...
Resim
68. Sezona Girerken, Süper Lig’in Ekonomik ve Finansal Görünümü
Çarşamba, 20 Ağustos 2025
Tuğrul Akşar/ 20 Ağustos 2025  Süper Lig’in 68.Sezonu başladı. Bu sezonda da yine futbolumuzda olumlu ve olumsuz gelişmeleri de bir arada yaşıyoruz.  Devamını oku...
Resim
"Futbolda Eşitsizliğin Bedeli’ Üzerine Düşünceler
Pazartesi, 18 Ağustos 2025
Reha Bilge- 16 Ağustos 2025 Tuğ­rul Akşar’ın ülkemizde alışılmış biçimiyle bir ‘futbol yorumcusu’ veya ‘futbol adamı’ olmadığı ke­sin. Akşar, kendi eğitim ve mesle­ki deneyimlerini, ekonomi bilgisi­ni futbol bilgisiyle birleştirmiş bir düşünür, bir futbol... Devamını oku...


 baslık ekonomi

News image

Manchester City'den 1 Milyar Sterlinlik 10 Yıllık Rekor Forma Sponsorluk Anlaşması

Futbolekonomi- 19 Temmuz 2025 Manchester City, Puma ile forma anlaşmasını 10 yıl daha uzattı. Sözleşmenin en az 1 milyar sterlin değerinde ol...

Devamı >>
News image

Real Madrid 2024/25 Sezonunda 1,2 Milyar Euro Gelire Ulaştı

FutbolEkonomi - 18 Temmuz 2025 Real Madrid Kulübü Yönetim Kurulu’nun 17 Temmuz tarihindeki toplantısının ardından kulübün 2024/25 mali yılına ilişkin fi...

Devamı >>
News image

Süper Lig'de Gelirin Yarısı İlk Altı Kulübe Gidiyor

  Tuğrul AKŞAR-10 Haziran 2025- Galatasaray’ın şampiyonluğuyla tamamlanan Süper Lig’in 2024-25 sezonunda 19 kulübe toplam 3 Milyar 670 Milyon 975 Bin  ...

Devamı >>
News image

2025 UEFA Şampiyonlar Ligi Finali Taraftarın Harcama Artışından Faydalanıyor…

Futbolekonomi-3 Haziran 2025 Mastercard Ekonomi Enstitüsü'nün hazırladığı rapora göre, futbol turnuvalarında özellikle finaller ev sahibi ülkelere önemli ekonomik avantajlar sağlıyor. Futbolseverlerin 2025 UE...

Devamı >>
News image

Sporda Lüks Ekonomisi

Sebahattin Devecioğlu- 13 mayıs 2025 Modern spor endüstrisi rekabetin ötesine geçerek prestij, ayrıcalık ve lüksün önemli roller oynadığı bir manzaraya dö...

Devamı >>
News image

Milli Takım Katkısının Karşılığı: UEFA’dan Kulüplere 233 Milyon Euro

     Futbolekonomi- 19 Nisan 2025 UEFA, 2020/21 ve 2022/23 UEFA Uluslar Ligi, 2022-2024 Avrupa Şampiyonası Elemeleri ve EURO 2024 Finalleri için oyuncularını ...

Devamı >>
News image

Futbolun Para Liginde Lider Kim?

Bora Yargıç-25 Mart 2025  "Futbol para ligi" ifadesi, Türkçede "futbol para ligi" anlamına gelir ve genellikle futbol kulüplerinin finansal durumlarını de...

Devamı >>
News image

Alman Futbolunun Gelirleri 6 Milyar Euro'ya Ulaştı

Futbolekonomi-14 Mart 2025 Alman futbolunun finansal gücü 2023-24 sezonunda yeni rekorlara ul...

Devamı >>


 baslık genel

News image

Aston Villa'nın Premier Lig'in Kârlılık Ve Sürdürülebilirelik Kurallarıyla Başı Dertte!

Futbolekonomi- 4 Ekim 2025 Aston Villa Premier ligde bu sezona pek de iyi başlamadı. İlk beş lig maçında galibiyet alamayan ve...

Devamı >>
News image

Premier Lig'de Genç Oyuncu Gelişimini Piyasa Dinamikleri mi Belirliyor?

Futbolekonomi- 3 Ekim 2025  Avrupa’nın ve dünyanın en rekabetçi ligi, şüphesiz ki İngiliz Premier Lig…Premier Lig, dünya çapında sadece en re...

Devamı >>
News image

Galatasaray'ın Liverpool Zaferi: Taktik ve Kurumsal Analiz

Müslüm Gülhan- 3 Ekim 2025  Galatasaray’ın Liverpool’u yenmesini saha içinde kalarak paydaşlarıyla birlikte bir değerlendirme yapmak-bazı konulara açıklık getirmek açısından önemli bir an...

Devamı >>
News image

Futbolda Sermayenin Artan Kontrolü Oyun Kültürüne Zarar Vermeye Devam Ediyor!

Futbolekonomi- 1 Ekim 2025 Suudi Arabistan Kamu Yatırım Fonu, 2021 yılında Newcastle United'ı devraldığında, bu hareket gururlu bir kuzey kulübünün yeniden do...

Devamı >>
News image

Futbolda Şiddet ve Başarısızlık İlişkisi

Doç.Dr.Recep Cengiz- 29 Eylül 2025 Futbol dünyasında, en üst düzey takımlarda futbolcuların: “Takım arkadaşını tokatlama”, “Saha içinde kavga etme, “Hakemi yu...

Devamı >>
News image

Servet Transferleri ve Futboldaki Kolonyalizm

Müslüm Gülhan- 27 Eylül 2025 Koloni, bir devletin yeni toprakları ele geçirerek kendi nüfusunun büyük bir bölümünü oraya yerleştirmesi demek demesine de...

Devamı >>
News image

Yorumcu

Prof.Dr.Ahmet Talimciler- 26 Ekim 2025 Ömer Üründül’ü 'Yorumcu Ömer Üründül' kitabı boyunca en iyi anlatan noktalardan bir tanesi hiç kuşkusuz dünyanın fa...

Devamı >>
News image

Futbol Dünyasından Filistin’e Destek

Prof.Dr.Sebahattin Devecioğlu- 24 Eylül 2025 İsrail ordusunun 7 Ekim 2023'ten bu yana Gazze Şeridi'ne düzenlediği saldırılarda yaşamını yitirenlerin sayısı 64 bi...

Devamı >>


 baslık mali

News image

Juventus Gelirlerini Artırıp Zararını Azalttı Ama Kulüpte Hala Finansal Kırılganlık Devam Ediyor!

Futbolekonomi- 1 Ekim 2025 İtalyan devi Juventus’un 2024-25 sezonuna ilişkin finansalları açıklandı. Açıklanan finansallara göre siyah beyazlılar, 2024-25 sezonunda gelirlerini bir ön...

Devamı >>
News image

Süper Lig’de Paralar Uçuyor: Rekor Transfer Ekonomisi

  Dr.Bora Yargıç - 10 Eylül 2025 Türkiye Süper Ligi kulüplerinin transfer faaliyetleri, sadece sportif başarıyı değil, aynı zamanda finansal sürdürülebilirliği doğrudan ...

Devamı >>
News image

Futbol Kulüplerinde Sürdürülebilir Kârlılık Yolları

Futbolekonomi- 5 Eylül 2025 Avrupa kulüp futbolu, son on yıllarda genişleyen müsabakalar, uluslararasılaşma ve ticari inovasyonun da etkisiyle güçlü bir ge...

Devamı >>
News image

Türk Futbolunun Bilançosu

Sebahattin Devecioğlu- 3 Eylül 2025 Türkiye’ de spor kulüplerinin uzun vadeli futbol yönetimi sürdürülebilirliğini sağlayabilmesi için; mali disiplinin artırılması, gelir ka...

Devamı >>
News image

Dört Büyüklerin Kronik Finansal Sorunları

  Ahmet Berke Gökçeoğlu- 25 Ağustos 2025 Borsa İstanbul’da (BİST) işlem gören Beşiktaş, Fenerbahçe, Galatasaray ve Trabzonspor 11-12 Ağustos’ta mali tablolarını KAP’a ...

Devamı >>
News image

Galatasaray'ın Banka Kredilerini Kapatması, Tek Başına Yeterli mi?

Futbolekonomi- 23 Temmuz 2025 Galatasaray çok önemli tutarda faiz gideri ödediği mali yükten kurtulabilmek için nihayet banka kredilerini kapatma çabalarında ba...

Devamı >>
News image

Napoli Avrupa'nın Finansal Açıdan En Sürdürülebilir Kulübü

  Futbolekonomi- 10 Temmuz  2025 Off The Pitch (Saha Dışı) ekibinin yaptığı araştırma ve analize göre İtalyan devi Napoli Avrupa’nın finansal ...

Devamı >>
News image

Galatasaray % 150 Bedelli Sermaye Artırımı İle 8.1 Milyar TL Yeni Kaynak Sağlamak İstiyor

Futbolekonomi- 3 Temmuz 2025  Galatasaray 5.400.000.000.-TL olan ödenmiş sermayesini % 150 bedelli sermaye artırımı ile 13.500.000.000.-TL'ye çı...

Devamı >>


 baslık kriz

News image

Olympique Lyonnais Finansal Nedenlerle İkinci Lige Düşürüldü

Futbolekonomi - 25 Haziran 2025 Fransız futbolunda tarihi bir kırılma yaşanıyor: Fransa’nın köklü kulüplerinden Olympique Lyonnais, finansal nedenlerle ikinci lige düşürüldü....

Devamı >>
News image

Kurlar Artıyor, Kulüpler Batıyor!

Tuğrul Akşar- 17 Aralık 2021 Ekonomik konjonktürdeki olumsuzluklar döviz karşısında TL’yi iyice eritirken, kurlardaki artışlar da kulüpleri vurmaya devam ed...

Devamı >>
News image

Kulüpler Finansal Krizde

  Tuğrul Akşar- 5 Ekim 2021 Futbol kulüplerinin 31/5/2021 itibariyle finansal tabloları kısa bir süre önce açıklandı. Kamuoyuyla paylaşılan finansal tablolar, ...

Devamı >>
News image

Asırlık Derby County Batmak Üzere

Futbolekonomi- 20 Eylül 2021 İngiliz futbolunun en eski kulüplerinden, 1888'de İngiliz Futbol federasyonu' nun kurulmasında yer alan on iki kulüpten birisi ol...

Devamı >>
News image

Barcelona Borcu 1.35 Milyar Euro'ya Ulaştı

   Madrid (AP) – Barselona Başkanı Joan Laporta, Messi’nin PSG’ye transferi sonrası düzenlediği basın toplantısında kulübün içinde bulunduğu finansal durumu tüm ...

Devamı >>
News image

Kulüpler Birliği'nden TFF'ye 4 maddelik ihtar: "Maçlara çıkmayız"

9 Temmuz 2021-  Kulüpler Birliği Vakfı, yapılan toplantı sonrasında Türkiye Futbol Federasyonu'na (TFF) 4 maddelik bir talep listesi gönderdi. Bunların yapılmaması halinde maçlara çı...

Devamı >>


 baslık hukuk

News image

Sporcu ve Teknik Adam Sözleşmesinin Feshedilmesi Karşılığında Yapılan Ödemelerin Ücret Niteliği ve V

Murat Başaran- 17 Eylül 2025 Spor faaliyetleriyle uğraşan dernek/iktisadi işletme ve anonim şirketler, özellikle ve yüksek hacimli olduğu için profesyonel futbol fa...

Devamı >>
News image

Sporcu Transferinden Kaynaklı Ödemelerin Niteliği ve Vergilendirilmesi

Murat Başaran -9 Eylül 2025 Süper Lig transferleri çok hareketli bir dönem yaşadı. Biz bu süreçte bu transferlerden doğan vergisel yü...

Devamı >>
News image

Futbol Kulüplerinde Finansal Açıdan İlişkili Taraf İşlemleri ve Doğurduğu Vergi Sonuçla

              Murat Başaran- 5 Eylül 2025 Bir önceki makalemizde, halka açık anonim şirketler ve spor kulübü dernekleri örneği üzerinden, spor faaliyetiyle ...

Devamı >>
News image

Futbol Kulüplerinde Finansal Açıdan İlişkili Taraf İşlemleri ve Doğurduğu Vergi Sonuçları

Murat Başaran- 3 Eylül 2025 İstanbul Borsasına (BİST) kote spor kulüplerinin 31.05.2025 itibariyle finansal tabloları açıklandı. Kamuyu Aydınlatma Platformu'na (KAP) gönderilen fi...

Devamı >>
News image

Spor Hukukunda Yeni Bir Eşik: Rakibin Sınıflandırmasına İtiraz Hakkı Geliyor mu?

Alpay Köse- 26 Haziran 2025 Paralimpik sporlarda sınıflandırma sistemi, yıllardır eşitlik tartışmalarının merkezinde yer alıyor. Her sporcu, kendi fiziksel durumuna göre be...

Devamı >>
News image

FIFA’ya CAS’tan Yeşil, ABAD’dan Kırmızı Kart

Alpay Köse- 13 Haziran 2025 Futbol artık sadece sahada oynanmıyor. Transfer görüşmeleri, menajer pazarlıkları, yüksek komisyonlar ve karmaşık sözleşmeler bu oyunun gö...

Devamı >>


 baslık yonetim

News image

Avrupa Futbolunun Gizli Patronları CEO'lar

Futbolekonomi-15 Eylül 2025 Modern futbol, ​​sahada olduğu kadar yönetim kurulunda da şe...

Devamı >>
News image

Futbolun Beyni Sportif Direktörlük (2)

Tuğrul AKŞAR- 10 Ağustos 2025 Yazımızın ikinci ve son bölümüne devam ed...

Devamı >>
News image

Futbolun Beyni Sportif Direktörlük (1)

  Tuğrul Akşar- 3 Ağustos 2025 Son zamanlarda sportif direktör sözcüğünü futbolda sıkça duymaya başladık, özellikle de elit kulüplerde. Bu kapsamda hem ...

Devamı >>
News image

Şirketleşme Yolunda Futbol Kulüpleri: Umut mu, Tehlike mi?

Bora Yargıç - 12 Temmuz 2025 Son yıllarda Türk futbol kulüpleri, artan borç yükleri ve finansal zorluklar karşısında çözüm arayışına gi...

Devamı >>
News image

İngiliz Hükümeti Futbolda Finansal Sürdürülebilirlik ve İstikrar İçin Yeni Yapılanmaya Gidiyor

  Futbolekonomi- 5 Haziran 2025- İngiliz futbol otoritesi, İngiltere'deki profesyonel futbol kulüplerinin yakında yeni Bağımsız Futbol Düzenleyicisi (IFR) tarafından denetlenebilmesi için ...

Devamı >>
News image

Premier Lig’e Devlet Müdahalesi mi Geliyor?

Barış Kaygusuz/Gazete Oksijen-4 Haziran 2025 İngiltere’de 2024/25 sezonu geçen hafta oynanan karşılaşmalarla sona erdi. Ancak yeni sezon yeşil sahadan önce pa...

Devamı >>

 

raporlaranas kitaplar aksar

 



 

 1905 BJK 1905

Bora Yargıç- 18 Temmuz 2025Futbol, Türkiye’de sadece bir spor dalı olmanın ötesinde, toplumsal, ekonomik ve politik boyutlara sahip bir olgudur.

Özet: 

Yazı, Türk futbol kulüplerinin, özellikle Galatasaray, Fenerbahçe, Beşiktaş ve Trabzonspor gibi büyük kulüplerin finansal stratejilerini ele almaktadır. Makale, bu kulüplerin artan borç yüklerini hafifletmek için başvurdukları bedelli sermaye artırımlarını inceliyor. Ancak, bu fonların genellikle yeni oyuncu transferlerine harcanmasıyla, yatırımcılardan toplanan paranın gerçekten borç kapatmak yerine transfer finansmanına yöneldiği endişesi üzerinde durulmaktadır. Bu durum, hisselerin performansında düşüşlere yol açarken, yatırımcıların hayal kırıklığına uğradığını ve yatırımlarının kulübün geleceğine mi yoksa yalnızca yüksek maliyetli oyuncu transferlerine mi sponsorluk ettiğini sorgulamalarına neden olduğunu belirtiyor. Sonuç olarak, kulüplerin finansal sürdürülebilirliği ve şeffaf fon kullanımı konularında önemli sorular ortaya konmaktadır.

Dört büyük olarak anılan Galatasaray, Fenerbahçe, Beşiktaş ve Trabzonspor, sadece saha içindeki performanslarıyla değil; ekonomik faaliyetleri, sermaye piyasalarıyla olan ilişkileri ve finansal büyüklükleriyle de kamuoyunun ve yatırımcıların yakın takibindedir.

Son yıllarda Türk futbol kulüpleri, artan borç yükleri ve finansal zorluklar karşısında çözüm arayışına girmiştir.

Bu bağlamda, Borsa İstanbul'da işlem gören dört büyük kulüp, Galatasaray, Fenerbahçe, Galatasaray, Beşiktaş ve Trabzonspor bedelli sermaye artırımı yoluyla kaynak sağlamayı tercih etmiştir. Bu strateji, kulüplerin mali yapılarını güçlendirmek ve borçlarını azaltmak amacıyla uygulanmaktadır.

Bu yazımda, halka açık 4 büyük kulübün halka açık yapıları üzerinden gerçekleştirilen bedelli sermaye artırımları ile transfer harcamaları arasındaki ilişkiyi analiz etmekte, bu finansal döngünün yatırımcılar üzerindeki etkisini ortaya koymayı amaçlayarak bedelli sermaye artırımını analiz edelim..

Spor Kulüplerinde Finansman Döngüsü: Yatırımcıdan Transfer Harcamalarına Akan Sermaye

Son yıllarda Borsa İstanbul’da işlem gören spor kulüplerine ait halka açık şirketlerin finansal yapılarında dikkat çeken bir döngü oluştu. Sık aralıklarla başvurulan bedelli sermaye artırımları ve eş zamanlı gerçekleştirilen yüksek meblağlı futbolcu transferleri, kamuoyunda ciddi soru işaretleri yaratmaya başladı. Bu görünüm, yatırımcılardan kulüplere aktarılan fonların doğrudan transfer giderlerine yöneltilip yöneltilmediği yönündeki endişeleri körüklüyor.

Kulüplerin Sermaye Piyasasıyla Bağlantısı: Tarihsel Arka Plan

Türkiye'de spor kulüplerinin şirketleşme süreci 1990'lı yılların sonunda başlamış ve 2000'li yılların başında halka arzlarla birlikte sermaye piyasalarına açılma gerçekleşmiştir. Bu dönüşüm, kulüplerin finansmana erişim imkanlarını artırmış, aynı zamanda sermaye piyasası mevzuatına ve kamuyu aydınlatma ilkelerine uyma zorunluluğu getirmiştir. Ancak bu yapısal dönüşüm, kulüplerin mali disiplinini artırmak yerine, finansal sorunların üzerini örtmek için yeni bir aracın kullanılmasına dönüşmüştür: bedelli sermaye artırımı.

Bedelli Sermaye Artırımı

Bedelli sermaye artırımı, şirketlerin mevcut hissedarlarından nakit karşılığı yeni sermaye talep etmesidir. Bu süreçte, yatırımcılara rüçhan hakkı tanınarak, belirli bir fiyat üzerinden yeni hisse alma imkânı sunulur. Amaç, şirketin özkaynaklarını artırarak finansal yapısını sağlamlaştırmaktır.

Galatasaray’da Sermaye Artırımı Alışkanlığı

Galatasaray, Fenerbahçe, Beşiktaş ve Trabzonspor gibi Türkiye'nin önde gelen futbol kulüpleri, son iki yılda toplamda 11 defa bedelli sermaye artırımı gerçekleştirdi. Bu artırımların ana gerekçesi genellikle kulüplerin yüksek borç yüklerini hafifletmek olarak sunulsa da, aynı dönemlerde yapılan çok sayıda yüksek maliyetli oyuncu transferi, yatırımcı nezdinde güven aşınmasına yol açtı.

Galatasaray'ın devam eden yüzde 150 oranındaki artırımı sonrasında şirketin ödenmiş sermayesi 13,5 milyar TL’ye ulaştı.

Örneğin, Galatasaray Sportif AŞ'nin yürüttüğü %150 oranındaki bedelli artırım sonucunda ödenmiş sermaye 13,5 milyar TL'ye çıkarak BIST'te en yüksek sermayeli ilk üç şirket arasına girmiştir.

Bu durum, Galatasaray Sportif AŞ’yi Borsa İstanbul’da en yüksek sermayeye sahip ilk üç şirket arasına sokacak. Ancak özsermaye yapısı zayıf olan bu şirketin, Sasa Polyester ve İş Bankası gibi sanayi ve finans devlerinin önüne geçmesi, kamuoyunda “sürdürülebilirlik” tartışmalarını da beraberinde getiriyor.

Galatasaray Sportif A.Ş. Bedelli Sermaye Artırımları

Ağustos’23                             %100                                                  1.080.000.000

Aralık’24                                 %400                                                  5.400.000.000

Temmuz’25                            %150                                                13.500.000.000

Yatırımcıdan Gelen Kaynak Nereye Gidiyor?

Son iki yılda yaklaşık 10 milyar TL tutarında sermaye artırımına imza atan spor şirketleri, bu dönemde transfer harcamalarında da cömert davrandı. 2024 yaz transfer döneminde yapılan harcamalar 120 milyon Euro’yu aştı. Örneğin Beşiktaş, son sermaye artırımından elde ettiği 30 milyon Euro’nun yaklaşık yarısını yalnızca Tammy Abraham’ın transferine tahsis ederken, Galatasaray’ın Leroy Sane transferi için 3 yıl boyunca toplam 36 milyon Euro ödemeyi taahhüt etmesi dikkat çekti.

Henüz resmileşmemiş ancak kulüplerin görüşme yürüttüğü bazı oyuncuların maliyetlerinin ise bu rakamları da aşabileceği iddia ediliyor.

Borç Sarmalı ve Fonlama Zorlukları

Kulüplerin özsermayelerinin büyük oranda negatif olması, tahvil ihracı gibi klasik finansman yollarını erişilemez kılıyor. Bu durum, bedelli sermaye artırımlarını daha cazip hale getiriyor. Ancak bu yöntem, küçük yatırımcılar açısından bir hayal kırıklığına dönüşmüş durumda. Analistler, kulüplerin yapısal sorunlarını çözmek yerine, kısa vadeli likidite ihtiyacını sürekli yatırımcı fonlarıyla gidermesinin sürdürülemez olduğuna dikkat çekiyor.

Bireysel yatırımcıların ilgisinin 2021 sonrası arttığı spor hisselerinde, değer kaybı oldukça dramatik. 2025 yılı başından bu yana Galatasaray hisseleri yüzde 20, Beşiktaş yüzde 40, Trabzonspor yüzde 55 oranında düşerken, sadece Fenerbahçe hisseleri yüzde 38 artışla pozitif ayrıştı. Bu düşüş, yatırımcının “taraftar hissesi” kavramı dışına çıkamadığını ve yatırım stratejilerine uygun bir model sunulmadığını gösteriyor.

Hisse Performansları ve Yatırımcı Psikolojisi

2025 yılının ilk yarısında, BIST Spor Endeksi %25 değer kaybı yaşamış, bireysel yatırımcılar büyük oranda zarar etmiştir. Galatasaray %20, Beşiktaş %40, Trabzonspor %55 değer kaybederken sadece Fenerbahçe %38 getiri ile pozitif ayrışmıştır. Bu kayıplar, yatırımcı profilinin ya taraftar odaklı ya da spekülatif kısa vadeli kazanca yönelik olduğuna işaret etmektedir.

Sportif Başarı Uğruna Finansal Dengelerden Vazgeçiliyor

Spor kulüplerine ait şirketler genellikle düşük kârlılığa, yüksek sabit giderlere ve dalgalı gelir yapısına sahiptir. Bu durum, uzun vadeli yatırımcıyı çekmek yerine, spekülatif işlem yapan kısa vadeli oyuncuların hakimiyetini artırıyor. Ayrıca kulüplerin yaptığı yatırımlar genellikle somut bir geri dönüş planına değil, kamuoyu baskısı ve sportif heyecana dayanıyor.

Yatırımcılar nezdinde en temel soru ise gün geçtikçe daha net hale geliyor: Bu hisseleri satın alırken bir kulübün geleceğine mi yatırım yapılıyor, yoksa yıldız oyuncuların transferine mi sponsor olunuyor?

Sonuç: Spor Yatırımı Mı, Sponsorluk Mu?

Mevcut yapıda spor kulüplerine yatırım yapan birey ve kurumsal yatırımcılar, fonların etkin ve şeffaf kullanılmadığı gerekçesiyle hayal kırıklığı yaşamaktadır. Bedelli sermaye artırımı ile sağlanan kaynakların büyük oranda sportif harcamalara gittiği gerçeği, bu yatırımların "yatırım" niteliğini sorgulanabilir kılmaktadır.

Bu nedenle temel soru şu şekilde ifade edilebilir: Yatırımcı, bu hisseleri alarak kulübün geleceğine mi katkı sağlamaktadır, yoksa transfer ekonomisinin sürmesine mi aracılık etmektedir? Bu soruya verilecek yanıt, Türk futbolunun gelecekteki finansal mimarisini şekillendirecek niteliktedir.

                    linkedin-logo Paylaş                        Flipboard -logo Paylaş

Bu İçerik  4275  Defa Okunmuştur
 

futbolekonomihakkimizdabanner2

esitsizliktanitim

aksartbmmraporbanner

Kimler Sitede

Şu anda 1479 konuk çevrimiçi

İstatistikler

İçerik Tıklama Görünümü : 52748907

raporlaranas

kitaplar aksar

1

futbol ekonomi bulten

fesamlogobanner

ekosporlogo


Futbolun ekonomisi, mali, hukuksal ve yönetsel kısmına ilişkin varsa makalelerinizi bize gönderin, sizin imzanızla yayınlayalım.

Yazılarınızı info@futbolekonomi.com adresine gönderebilirsiniz. 

 

futbolekonomisosyal2

 

sosyal1