Futbolekonomi-10 Temmuz 2025 Futbolun en büyük transferleri, yeterli para olmadan gerçekleşiyor.

Manchester United, Matheus Cunha'yı 60 milyon sterline transfer ettiğini açıkladığında, bu durum birçok kişinin tepkisini çekti. Kâr ve Sürdürülebilirlik Kuralları'nın (Profitability and Sustainability Rools-PSR)  doğru tarafında kalmak için son altı ayı maliyetleri düşürerek, maaş bütçesini kısarak ve kadroyu işten çıkararak geçiren aynı kulüp. Ama işte, yeni bir forvete on milyonlarca sterlin harcıyorlardı.

Her yaz, benzer bir senaryo izleniyor. Kulüplerin nakit sıkıntısı çektiği, satın almadan önce satmak zorunda kaldığı, PSR marjlarına tutunduğu ve düzenleyicilerden biraz esneklik beklediği söyleniyor. Sonra piyasa açılıyor ve birkaç hafta içinde, sanki hiçbir şey değişmemiş gibi dokuz haneli anlaşmalar havada uçuşuyor. Kafanız karıştıysa, yalnız değilsiniz.

Kulüpler şu anda büyük harcamalar bekliyor; çeşitli kaynaklara göre Chelsea yaklaşık 210 milyon sterlinle başı çekiyor. Liverpool ve Manchester City de en çok harcama yapanlar arasında yer alıyor ve her birinin 100 milyon sterlini aştığı bildiriliyor. Avrupa'nın en büyük beş liginde toplam harcamalar hızla artıyor, ancak nihai rakamlar belirsizliğini koruyor ve henüz doğrulanmadı.

Sürdürülemez ücret faturaları, artan işletme maliyetleri ve sıkılaşan mali düzenlemeler hakkındaki sürekli uyarılara ve Premier Lig'in Kâr ve Sürdürülebilirlik Kuralı ihlalleri nedeniyle birçok kulübe dava açmasına rağmen. Peki bunu nasıl yapıyorlar?

Kısa cevap: Aslında çok fazla peşin ödeme yapmıyorlar.

Yapılandırılmış harcama çağına hoş geldiniz. Günümüzde anlaşmalar ham paradan ziyade, zaman içinde neler vaat edebileceğinizle ilgili. Transferler artık sözleşme uzunlukları, muhasebe aralıkları ve performansa dayalı tetikleyiciler arasında dağıtılan çok yıllı finansal araçlar haline geldi.

Chelsea'nin 2022-23 transfer çılgınlığını ele alalım. İki transfer dönemindeki 600 milyon sterlinlik transfer rakamı, birçok spekülasyona yol açtı. Ancak bu transferler yedi veya sekiz yıllık sözleşmelere bölündü ve Chelsea'nin her yıl maliyetin çok daha küçük bir kısmını muhasebeleştirmesine olanak sağladı. Matheus Cunha'nın bu yaz United'a yaptığı 60 milyon sterlinlik transfer ve bundan sonraki transferler? Aynı hikaye. Bunlar tek seferlik ödemeler değil. Uzun vadeli bir plana dayanıyorlar; şimdi 20 milyon sterlin, 10 milyon sterlin ek ödemeler, oyuncu uluslararası maçlara çıkarsa 5 milyon sterlin vb.

Bu yapı, kulüplerin büyük harcamalar yaparken finansal açıdan disiplinli görünmelerini sağlıyor. Bu, UEFA'nın 2023'te yürürlüğe giren ve maaş, transfer ve menajer ücretlerine yapılan toplam harcamayı gelirin %70'i ile sınırlayan Kadro Maliyeti Kuralı nedeniyle önemli. Kulüpler ödemeleri aşamalı olarak yaparak yıllık yükü azaltıyor ve en azından kağıt üzerinde uyumlu kalmayı kolaylaştırıyor.

Ancak mesele sadece amortisman değil. Kulüpler ayrıca maaş yapılarını manipüle etme, yaratıcı krediler aracılığıyla kenar oyuncuları elden çıkarma ve ilgili taraf sponsorlukları veya şirket içi varlık değerlemeleri yoluyla hayali gelir elde etme konusunda da uzmanlaştılar. Bu bir finansal jimnastik. Chelsea, kadın takımını bile kendi şirketine sattı.

Manchester City'nin son yaz dönemi bunu mükemmel bir şekilde gösteriyor. Bildirildiğine göre şimdiden 100 milyon sterlinin üzerinde harcama yapmışlar, ancak giden satışlar, kademeli ücretler ve birkaç akıllıca kredi sayesinde net harcamaları çok daha mütevazı görünüyor. Kadroları dinç görünüyor, ancak bilançoları hâlâ dengeli.

Satın alma opsiyonlu kiralamaların yükselişi de önemli. Inter Milan ve Roma gibi kulüpler kadrolarını bu şekilde kurdular. Kalıcı bir sözleşme imzalamak yerine, maçlara, eleme aşamalarına veya hatta zamana bağlı maddelere bağlı olarak tetiklenen bir satın alma yükümlülüğüyle kiralık bir oyuncu alıyorlar. Bu, maliyeti dağıtıyor, muhasebesel darbeyi geciktiriyor ve FFP ve PSR sınırları içinde nefes alma imkanı sağlıyor.

Ve bir de söylenmeyen gerçek var: Kimse blöfü görmek istemiyor. Yönetim organları sert konuşuyor, ancak gerçek cezalar nadir. Kulüpler, düzenleyicilerin yavaş, tutarsız veya müzakereye istekli olacağına güveniyor. Gerçek bir finans devi puan kaybedene veya rekabetten men edilene kadar, bu teorik kısıtlama ve pratik savurganlık döngüsü devam edecek.

Pazarın etrafındaki ekosistem de olgunlaştı. Sportif direktörler artık yetenek avcılarından ziyade finansal stratejistler gibi hareket ediyor. Veri modelleme, amortisman eğrileri, risk değerlendirmeleri; beceriler kadar elektronik tablolarla da ilgili. Menajerler oyunculara sadece öne çıkan anlar sunmakla kalmıyor, aynı zamanda para kazanma planları, sosyal medya etkileşim grafikleri ve tahmini yeniden satış değeri de sunuyor. Bu, sporcuların değil, varlıkların pazarı.

Bunların hiçbiri kulüplerin baskı altında olmadığı anlamına gelmiyor. Stadyum genişletmeleri, artan maaşlar ve sözleşme fesihleri, modeli zorluyor. Ancak gördüğümüz şey, yüksek harcama döneminin sonu değil, bu harcamaların nasıl gerekçelendirildiği, işlendiği ve raporlandığı konusunda bir değişim.

Futbolda hâlâ bolca para var. Bu para, muhasebe katmanlarının altında gizli, akıllıca bir yapılandırmayla açığa çıkarılmış ve taraftarların, sponsorların ve medyanın baskısıyla şekillenmiş durumda. Kulüpler, perde arkasında finansal açıdan zor bir durumda olsalar bile, sahada geri kalmayı göze alamazlar.

Dolayısıyla, bir dahaki sefere bir CEO'nun kemer sıkmaktan bahsettiğini duyduğunuzda şunu unutmayın: Futboldaki finansal strateji her zamankinden daha esnek. Kulüpler kâr marjlarını zorlamaya, hisseleri parça parça ödemeye, kârlı satış yapmaya ve kredileri fırsat olarak sunmaya devam ettikleri sürece harcamaya devam edecekler.

Kağıt üzerinde iflas etmiş gibi görünebilirler. Ama işler hâlâ iyi gidiyor.

Kaynak: David Skilling- 

https://originalfootball.substack.com/p/cash-is-no-longer-king-how-clubs?utm_source=

post-email-title&publication_id=2576039&post_id=167834971&utm_campaign=email-

post-title&isFreemail=true&r=i1aeq&triedRedirect=true&utm_medium=email

Tweet

Tweetle                      Paylaş                        Paylaş